生鲜电商开启冷链新世纪

    行业观点。未来冷链产业的快速发展必将带动相关制冷设备需求持续增长，尤其是先进的自动化智能设备市场。冷链主要设备包括冷库、冷藏运输车、超市陈列柜及托盘等，而其核心部件主要包括制冷压缩机、冷凝器、电动机等。在项目建设总投资中，冷库设备的投资额占比达62.5%，配送中心设备主要包括冷藏运输车、仓库装卸车等占比25%.从中长期角度看，冷链产业将保持相对较快的稳定增长，受宏观经济波动影响较小，看好冷链产业增长对相关制冷设备的强劲拉动，推荐大冷股份、烟台冰轮、汉钟精机。

    新型城镇化推动下，冷链食品迎来十年以上的“黄金增长期”。目前，我国城镇化和人均收入已经达到发达国家冷链食品爆发的条件。在新型城镇化和食品消费升级的双向拉动下，预计2012-25年冷链食品需求将从2.0亿吨增长到4.5亿吨，年复合增速18.8%，其中2012-15年增速30.8%，2015-25年增速15.4%.

    “电商冷链宅配”开启家庭零售市场的二次成长，中小型冷库井喷在即。“电商冷链宅配”将打破冷链食品家庭市场的“渗透率”天花板，使冷链物流从B2B升级为B2C，家庭终端需求有望呈现几何级数增长。保守预计2013-15年冷链宅配年复合增速达80%-120%，带来的冷库、冷藏车市场规模将超360亿元。其中，冷链宅配所需的中小型冷库市场集中度较低。往上游看，螺杆和涡旋压缩机具有技术优势，替代活塞机的趋势较为明显，推荐未来的螺杆机龙头汉钟精机和参股三洋压缩机的大冷股份。

    冷链装备行业市场需求巨大

    中央政策引导冷链发展

    2013年中央1号文件有7项涉及冷链物流；而6月1日新版GSP正式实施，全文一共187条涉及到冷链管理的就有40条，预计将新增70亿冷链技术装备市场。随着冷链宅配市场及药品冷链市场的快速发展，冷链供应链日益完善，预计2014年冷链物流行业保持20%左右的增长。

    冷链设备行业深度研究看冷链行业如何发展

    冷链基础设施快速增长，智能型、信息化成为发展趋势。据冷链委的统计和推算，我国现有2万座冷库，全国的公用型冷库共计2，637.09万吨，折合7，127.27万m3.但人均冷库量0.056m3与美国人均库容量0.365m3和日本人均库容量0.233m3的差距仍十分明显，冷链发展仍处在较低水平，且地域发展不平衡。未来随着新的制冷及节能技术、新设备的广泛应用，冷库地理位臵优化重臵以及大容量冷库需求旺盛，未来我国冷链物流基础设施建设将以智能型、信息化、标准化、节能环保、现代化，以及自动化、立体式冷库为发展趋势。截止2013年10月，2012年-2013年已建成冷库共18个，已动工冷库15个，已签约未动工冷库9个。

    冷链运营的商业模式日益清晰。我国目前冷链产业的商业模式共分为运输型、仓储型、城市仓配型、综合性、交易性、供应链型、个性化型等七种类型，城市仓配型和供应链型模式的冷链发展快速兴起。电商进入生鲜市场带动我国冷链宅配市场迅速崛起，中低档餐饮配送物流设施投入加大，以及药品冷链物流等领域成为新的发展模式。